5月螺旋管價格或將先抑后揚、均價上移

　　原料市場動態

　　鋼坯：湖南鋼管樁廠家據悉，7日唐山方坯穩，報3500元/噸;遷安松汀方坯穩，報3510元/噸。市場方面，受近期利好預期釋放影響，下游鋼企采買坯料操作有所增加，今鋼坯直發成交表現一般，鋼坯社會庫存呈現下降趨勢。黑色系期螺持紅震蕩調整，貿易商多以出貨為主，午后鋼坯倉儲現貨3580元含稅部分有成交，較晨持平。

　　5月7日唐山鋼坯庫存總計68.81萬噸，較昨減少1.98萬噸。其中：物產震翔現庫存27.7萬噸，較昨減少0.93萬噸;海翼宏潤現庫存18萬噸，較昨減少0.25萬噸;啟銘云通現庫存6.07萬噸，較昨減少0.41萬噸;象嶼正豐現庫存12.54萬噸，較昨減少0.51萬噸;中拓物流現庫存4.5萬噸，較昨增加0.12萬噸。

　　鐵礦石：市場偏強10-20元運行，連鐵期貨沖高回落，短期保持高位震蕩格局。跟隨主導鋼企昨上調采購價格，今礦選報價高要，對后市看漲。鋼企仍有補庫預期，但高價接受意愿不強，觀望為主。預計短期礦價持穩堅挺運行。價格參考66資源遵化870遷安860遷西840;69資源920-950元;60資源參考760元左右。遷安隆宇大礦66酸粉干基含稅1100元。

　　廢鋼：部分場地受稅改政策影響，放緩出貨節奏，鋼廠到貨減少，疊加焦炭第5輪提漲，屆時鐵水成本繼續上移，廢鋼逐漸凸顯性價比，所以短期廢鋼價格仍有較強支撐，然考慮到隨著原料端價格的持續上行，鋼廠成材利潤被迫壓縮，所以短期鋼廠持續大幅拉漲廢鋼的意愿可能不是很強，預計短期廢鋼穩中偏強運行。

　　生鐵：生鐵成本支撐進一步增強，疊加當前生鐵廠家庫存處于低位，市場供應壓力較小，節前報價觀望為主。需求端，近期黑色系盤面震蕩調整，下游鑄造企業及鋼企采購情緒更為謹慎，市場交投一般，以低位補庫為主。

　　焦炭：焦企利潤也隨著焦炭價格的反彈開始修復。部分焦企開始提產，整體開工積極性提升。焦企出貨節奏較快，廠內庫存下降明顯，基本均保持庫存低位運行且多數企業保持零庫存狀態。少數焦企仍有提漲第五輪的想法，但五一期間，部分鋼廠焦炭到貨尚可，加之部分期現結合的貿易商開始以出貨套現為主，供需緊張格局或有所改善。

　　從需求端來看，一方面，從當下鋼鐵各品種調研反饋來看，中間商交易多較為謹慎，受到需求不確定性和資金成本的影響，商家多快進快出，逐步去庫存為主。在資本市場較為活躍的時期，中間商的交投熱度也是升溫最快的。另一方面，終端的穩定性生產需求帶來了一部分需求的產生。汽車和家電的穩定生產分流了一部分鋼鐵需求，而地產需求疊加基建需求短期內依然偏弱，未來持續關注大型基建項目在6月底前開工消息的落地進度。

　　另外，5月份寶武、首鋼、鞍本、山鋼等大廠針對熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷、涂鍍板卷等的訂貨指導價分別下調了100-150元/噸。整體來看，此次鋼廠指導價調整對未來二季度之初的行情支撐效果不及預期。

　　庫存方面，卓創資訊監測鋼材(熱軋、冷軋、中厚板、線材、螺紋鋼)五大主流品種的庫存數據發現，截止到4月25日庫存水平在1697.24萬噸，遠高于歷史平均水平1255.21萬噸。但從月內短期水平來看，4月份的庫存水平較3月份出現303.55萬噸的減量。綜合來看，當下的鋼鐵庫存水平處于歷史中位水平附近，整體庫存壓力有所降溫，對價格形成一定中性略偏多的支撐影響。

　　宏觀方面，2024年美聯儲降息的預期持續延遲，年內或推遲到12月份，同時預期并不會出現超低利率的概率大。而歐元區大概率在6月份出現降息操作。國際發達經濟體對于降息的態度和操作方式略顯分歧。

　　期螺走勢分析

　　鋼市解盤：今日卷螺期貨高開低走，期螺10收3723，漲11;期卷10收3864，漲6。上證指數收報3147.74點，漲0.22%。深證成指收報9770.94點，跌0.08%。今日期螺10前20名主力機構多頭減倉1.2萬手，空頭增倉1.4萬手，持倉變動偏空;永安多單增0.2萬手，空單增0.03萬手，永安持倉變動偏多。

　　今日螺紋鋼交易所倉單減2102噸至180148噸。今日全國成材主流上漲，各品種均價漲幅10-30，漲勢較昨日有所放緩。終端需求跟進有限的情況下，今市場整體漲勢放緩，下游出現恐高心態，但考慮原料端焦炭價格繼續走強，成本有利支撐下，預計卷螺期貨維持高位震蕩，期螺支撐3700，壓力3750;期卷支撐3840，壓力3890。

　　行情展望

　　從目前市場運行狀況來看，一方面螺旋管價格上漲尚未結束，盡管今天滯漲，出現一定調整，但沒有出現轉跌信號;另一方面向上驅動不足，上方空間可能有限。因此，走出大一點的空間的行情，需要條件繼續轉化。

　　從盤面來看，黑色漲跌互現，鐵礦和焦炭小幅收跌。螺紋主力收3723，漲11，持倉182萬手，增倉2243手。從前20席位持倉來看，多頭持倉減少1.27萬手，空頭持倉增加1.45萬手。昨天入場多頭有一定量撤退，中信期貨減持多單2.36萬手。從技術角度來看，日線、小時線都在偏強的結構運行之中，不排除繼續有探漲空間，需要控制好節奏。日內參考下方支撐:螺紋3670;熱卷3780;上方壓力:螺紋3750、3780;熱卷3910。(文章來源于網絡)