螺紋鋼節后期價觸底回升 鐵礦石市場情緒回暖

　　【螺紋鋼】

　　主力期價觸底回升，錄得 1.45%日漲幅，量倉擴大，移倉換月完成。目前來看，得益于市場情緒回暖，節后鋼材期價觸底回升，但螺紋需求存觸頂擔憂，供需格局季節性向好態勢待變，且負反饋邏輯未退，成本下行易拖累鍍鋅螺旋鋼管價格，利空因素影響下鋼價上行空間受限，后續走勢將轉為低位震蕩，破局有待需求良好釋放，關注基建端表現。

　　【熱軋卷板】

　　主力期價探底回升，錄得 0.98%日漲幅，量倉收縮。目前來看，得益于需求良好韌性，熱卷庫存延續去化，但產量持續增加，且庫存維持高位，熱卷供應壓力較大，且需求端存有隱憂，熱卷供需格局預期走弱，疊加成本下行拖累，熱卷價格將承壓運行，關注需求端表現情況。

　　【鐵礦石】

　　主力期價強勢反彈，錄得 3.19%日漲幅，量倉收縮。現階段，市場情緒回暖，鐵礦石期價強勢反彈，但鋼廠提產受限，負反饋邏輯未退，礦石需求延續弱勢，同時供應維持高位，供增需弱局面下礦石基本面表現依然疲弱，礦價仍易承壓運行，相對利好還是盤面期價估值修復相對合理，弱現實與低估值博弈下礦價延續低位震蕩走勢，關注成材表現情況。

　　后市研判

　　供需兩端迎來變化，建筑鋼廠有所提產，周產量環比增 2.89 萬噸，但依舊處于相對低位，低供應格局給予鋼價支撐，且考慮到品種噸鋼利潤尚可，后續存有增量空間，利好效應不強。

　　與此同時，螺紋需求有所變化，周度表需環比降 5.30 萬噸，而節前終端補庫帶來高頻成交放量，但持續性待跟蹤，且兩者依舊處于同期低位，需求表現不及預期，繼續影響鋼價，且地產低迷格局下建筑鋼材需求難有實質性改善。

　　綜上，得益于市場情緒回暖，節后鋼材期價觸底回升，但螺紋需求存觸頂擔憂，供需格局季節性向好態勢待變，且負反饋邏輯未退，成本下行易拖累鋼價，利空因素影響下鋼價上行空間受限，后續走勢將轉為低位震蕩，破局有待需求良好釋放，關注基建端表現。

　　熱軋卷板：供需兩端均迎來回升，板材鋼廠生產積極，熱卷周產量環比增 3.61 萬噸，繼續刷新年內單周新高，疊加庫存高位，供應壓力持續增加。

　　與此同時，熱卷需求表現良好，周度表現環比增 7.80 萬噸，節前終端補庫使得高頻成交數據也有所回升，但考慮到主要下游冷軋高產量、高庫存局面未變，冷熱價差持續收縮，一旦冷軋走弱則易拖累熱卷需求，同時出口需求暫無好轉，未來熱卷需求存有隱憂。

　　目前來看，得益于需求良好韌性，熱卷庫存延續去化，但產量持續增加，且庫存維持高位，熱卷供應壓力較大，且需求端存有隱憂，熱卷供需格局預期走弱，疊加成本下行拖累，熱卷價格將承壓運行，關注需求端表現情況。

　　鐵礦石：供需格局相對偏弱，鋼廠復產帶來礦石終端消耗小幅回升，上周樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環比增加，但兩者依舊處于同期低位，礦石需求表現依然疲弱，且弱勢需求下鋼廠復產受限，因而即便利潤好轉仍難驅動其大幅提產，弱勢需求仍將影響礦價。

　　與此同時，國內港口礦石到貨延續回升，且海外礦石發運大幅增加，按船期推算國內港口到貨量將持續增加，同時國內礦山生產積極，鐵礦石供應維持高位。

　　綜上，螺旋管廠家認為，市場情緒回暖，鐵礦石期價強勢反彈，但鋼廠提產受限，負反饋邏輯未退，礦石需求延續弱勢，同時供應維持高位，供增需弱局面下礦石基本面表現依然疲弱，礦價仍易承壓運行，相對利好還是盤面期價估值修復相對合理，弱現實與低估值博弈下礦價延續低位震蕩走勢，關注成材表現情況。（文章來源于網絡）