鋼廠利潤增加五月下旬鋼價將進入下跌通道

日期 : 2018-05-11標簽: 螺旋鋼管廠家

　　整體來看黑色品種走勢波動較大，3月成材在限產不及預期、需求不及預期、托盤拋售等因素帶動下，期貨現貨市場聯動下跌，宏觀上受貿易戰拖累，盤面一度跌停。4月份行情走勢對3月進行了修正，主要原因在于消費明顯好轉，無論是日成交數據，還是庫存下降幅度都大幅好轉。同時環保限產持續加碼，供給擴張弱于預期，二者疊加造就了4月一路向上的走勢，宏觀上國內降準、擴大內需等政策也刺激了行情走勢。而對于五月的行情走勢很多人都非常疑惑，接下來螺旋鋼管廠家隆盛達鋼管就來為大家介紹一下五月中旬鋼材價格走勢。
　　原料品種同樣經歷了3月單邊下跌和4月單邊上漲，下跌源于鋼廠補庫不及預期，上漲則是跟隨成材上漲，隨著鋼廠利潤不斷走高，原料補庫增多，激發做多熱情。
　　展望后市，5月成材供給持續增多，需求好轉的預期已在4月透支，預計成材大概率震蕩下行。原料端在鋼廠利潤回落之前仍有支撐，隨后落入供大于求的下降通道。
　　從供給方面看，雖然環保使得北方鋼廠不少高爐被迫關停，但是高利潤驅使鋼廠不斷提高轉爐廢鋼比例、使用高品礦來提高鋼產量，粗鋼產量反而增長。3月粗鋼累計產量同比增長5.42%，高于往年同期，取暖季強制限產期間產量增速尚且如此，二三季度即便環保限產趨嚴也不會改變鋼廠擴張產量的沖動。
　　從下游消費看，今年1-3月份，全國房地產開發投資同比名義增長10.4%，增速比去年全年提高3.4個百分點，投資增速超預期。但當我們細看各個分項，新開工增速9.7%，較1-2月增速提高6.8個百分點，但低于去年同期1.9個百分點；施工增速1.5%持平，銷售面積累計同比增3.6%，下降0.5%。投資增速有價格上漲因素的影響，但資金、施工及銷售面積更能反映地產持續萎縮局面，房地產調控政策引導下，商品房銷售仍維持弱勢。
　　5月份隨著南方天氣進入梅雨季節，工地施工受影響，新增需求邊際放緩，螺紋鋼連續一個月的高速去庫存接近尾聲，庫存絕對值偏高仍將抑制鋼價反彈空間，1810合約3800點壓力較為堅實。
　　熱軋卷板方面，今年汽車購置稅優惠政策結束，使得汽車產銷兩弱，人民幣升值以及汽車生產成本抬升削弱了我國汽車出口競爭力，汽車出口同比增速下滑。我國熱卷價格經過前一階段的上漲，已經抹平與國外價格間差距，料繼續上漲空間不大。
　　原料鐵礦石方面，今年海外礦山依然保持高增產，四大礦山中，增量主要集中在中高品礦上面，如淡水河谷的S11D項目今年計劃增產5000萬噸，礦石含鐵量高達66%。礦山增加高品礦開采的原因是逐利驅動，去年我國鋼廠面對嚴格的環保限產以及自身利潤高企時，做出了增加高品礦采購的舉措，高品礦溢價持續拉大，引發礦山增加高品礦開采。可以推斷中高品礦石結構短缺的矛盾在今年大概率不會再現。
　　環保限產不僅局限于高爐，對污染更大的燒結環節加大了限制力度，限制燒結直接減少了鐵礦消耗。鋼廠會通過添加廢鋼比例提高粗鋼產量，2017年全國鋼鐵行業廢鋼消耗量超過1.6億噸，快速增長的廢鋼使用量解釋了去年我國生鐵產量僅增長1.8%，粗鋼產量增長卻超過5.7%，二者差值便是由廢鋼填補。
　　我國鐵礦砂及其精礦進口8249萬噸，較3月減少381萬噸。1-4月份鐵礦進口量為3.53億噸，與去年基本持平。4月份礦石進口量減少，但鋼廠疏港增加，致使港口庫存由1.6億噸高位逐漸下降。考慮到近期外礦發貨增多，料5月份到港集中，港口庫存有望再度向上突破前高。
　　鋼廠高爐開工率自3月以來逐漸走高，鋼廠利潤不斷增加，這兩個因素對原料價格形成較強支撐，因此判斷后期成材大概率向下的情況下，原料走勢會滯后于成材。

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