需求預期逐漸弱勢 湖南螺旋管價格或穩中偏弱

　　5月螺紋鋼和熱卷主力合約價格先揚后抑，維持在60日均線上方。涂塑鋼管廠家指出，5月下旬，受政策利多提振，鋼材價格連續收漲，使得鋼廠復產動能增強，從月初的230萬噸/天增至236.8萬噸/天，成本端給鋼價提供一定的底部支撐。

　　影響鋼材價格的因素

　　1、強降雨+雷電+短時大風

　　中央氣象臺6月4日10時繼續發布暴雨黃色預警：預計，6月4日14時至5日14時，云南東南部、廣西東部和南部、廣東西南部等地部分地區有大到暴雨。珠海市氣象臺預計，珠海市將出現強降雨，并伴有雷電和短時大風，全市暴雨黃色和雷雨大風黃色預警信號，市三防指揮部決定即時啟動防汛(防暴雨)Ⅳ級應急響應。

　　進入6月傳統鋼材消費淡季，北方氣溫升高，南方進入雨季，高溫多雨導致下游施工項目進度減緩，特別是近期在沒有宏觀政策消息的助推下，市場交易邏輯轉向產業弱現實，項目消耗鋼材減弱，終端補庫不及預期，成交冷清，利空鋼材價格走勢。

　　2、42城市建筑工地停工

　　截至6月4日，天津、重慶、連云港、南京、蘇州、宿州、南通、杭州、西安、太原等共有42個城市發布了建筑工地停工最新政策。

　　臨近一年一度的高考，多個城市為考生營造良好的考試環境，考場周邊施工項目停止施工，部分項目進度生產受限，下游終端需求減弱，同時在買漲不買跌心理作用下，現貨價格連續下跌，商家補庫情緒不高，利空鋼材價格走勢。

　　3、宏觀面利多持續釋放

　　5月利多提振政策連續出臺，釋放積極信號。政策包括購房首付比例下調、公積金貸款利率下調、房貸利率取消下限、將設立保障性住房再貸款等。此外，財政部發行超長期國債，對消費和投資存在利好刺激。海外宏觀方面，美聯儲5月會議偏鷹，通脹回落比預期更久，降息預期延后。

　　供應逐步增加，5月五大品種鋼材周均產量為887.26萬噸，環比增加3.0%，同比下降4.30%;247家樣本鋼廠鐵水產量從230萬噸/天升至236.8萬噸/天;247家鋼廠盈利率從50.65%增至54.11%。

　　從產量結構來看，137家樣本鋼廠螺紋鋼周產量從月初的231.79萬噸升至239.47萬噸，37家樣本鋼廠熱卷周產量從上月末的319萬噸增加至322.66萬噸。需求環比回落，5月五大品種鋼材周均表觀需求量在937.32萬噸，環比基本持平。其中，螺紋鋼周均表觀需求在270.07萬噸，環比下降4.86%;熱卷周均表觀需求在321.51萬噸，環比下降1.6%。

　　目前宏觀政策持續向好，計劃新開工改造城鎮老舊小區5.4萬個，政策的托底作用依然存在，只是短期內市場情緒面炒作情緒回落，產業弱現實占據主導交易邏輯，而終端需求表現不足，基本面驅動力弱，特別是鐵礦石大幅走低，原料支撐走弱，宏觀利好提振作用有限。

　　現貨市場穩中偏弱

　　建材24個市場中，14個市場跌10-20元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3749元/噸，較上個交易日價格跌8元/噸;

　　熱卷24個市場中，16個市場跌10-30元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3799元/噸，較上個交易日價格跌12元/噸;

　　中厚板23個市場中，13個市場跌10-30元/噸，14—20mm普中板平均價格3889元/噸，較上個交易日價格跌9元/噸。

　　期貨持綠下行

　　4日黑色系螺紋鋼主力跌33，收報3646，跌幅0.9%;熱卷主力跌22，收報3788，跌幅0.58%;焦煤主力跌9.5，收報1671.5，漲幅0.57%;焦炭主力跌20.5，收報2250.5，跌幅0.9%;鐵礦石跌18，收報834，跌幅2.11%。

　　綜合觀點

　　預估6月鋼鐵產業鏈產品趨勢整體呈現震蕩小幅偏弱的運行狀態。從行業層面來看，供需雙降，成本支撐減弱，價格上行驅動不足。供應端鐵水產量基本見頂，生產企業年中檢修或有所增加，鋼材產量預期或將下降，需求端6月進入高溫多雨疊加考試季影響，需求預期也將逐漸弱勢，而成本端鐵礦石基本面或繼續惡化，焦炭需求有下降預期，整體原料價格或小幅松動，成本面支撐有所減弱。

　　從宏觀及消息面來看，一方面，一線城市地產政策放松的效果仍不明顯，預計在居民收入預期偏弱的情況下，系統性加杠桿意愿不強，同時在國內地產政策落地情況下，后續短期政策或進入真空期，對行情帶動作用減弱;另一方面，萬億國債的全面實施及特別國債的創新發行，配合專項債的加速落地、設備更新補貼和消費刺激政策的深化等或給終端需求帶來一定的需求韌性，仍存在政策紅利轉化為實質性的需求預期，湖南螺旋管價格下方尚有支撐。(來源于網絡)