負反饋交易卷土重來 關注鋼材去庫情況

　　【期現】

　　螺旋鋼管廠家據悉，截至3月26日，螺紋主力合約收盤價報3499元，環比下跌86元，華東現貨報價3530元，環比下跌50元，期貨貼水31元;熱軋主力合約收盤價報3735元，環比下跌71元，華東現貨報價3780元，環比下跌60元，期貨貼水45元。早盤鐵水檢修數據顯示鋼廠復產或不及預期，再度引發市場負反饋交易，鋼價大幅下挫，夜盤下挫后空頭再度離場。

　　【供給】

　　高爐鐵水再度回落，廢鋼日耗小幅回落。鋼廠總產量環比回升。截至3月22日，鋼材周度產量為1296.8萬噸，周環比增加3.3萬噸，其中五大材產量849萬噸，周環比下降0.75萬噸，非五大材產量448.63萬噸，周環比增加4.02萬噸。

　　【需求】

　　截至3月21日，五大鋼材表需913.5萬噸，周環比增加82.9萬噸，同比下降122.28萬噸，其中螺紋環比增加34.1萬噸，同比下降76萬噸，熱卷環比增加18.4萬噸，同比增加21.3萬噸。熱卷需求好于螺紋。

　　【庫存】

　　截至3月21日，五大鋼材總庫存2440.7萬噸，周環比下降65.2萬噸，螺紋總庫存環比-34.83萬噸至1289.9萬噸，熱軋庫存環比-13.7萬噸至431.9萬噸。五大材開始去庫，但冷卷和鍍鋅螺旋管庫存壓力依舊較大。

　　【觀點】

　　昨日上午，SMM公開數據顯示預估到4月底鋼廠高爐鐵水不超過230萬噸，這意味著當前原料的供需依舊偏寬松，短期很難達到平衡點，資金再次交易負反饋，帶動鋼價大幅下挫，但夜盤下挫后空頭再度離場，找鋼網數據顯示螺紋去庫明顯。當前基本面處于邊際改善過程中，預期的反復或加大鋼價的波動，10合約螺紋關注下方3480左右的支撐，若跌破鋼材則偏空對待。熱卷基本面好于螺紋的邏輯未變，做多卷螺差可繼續持有，10月合約目標250左右。（文章數據來源于網絡）