需求和情緒雙回暖 湖南螺旋管價格反彈

　　今日鋼市偏強運行，開平板廠家認為，現貨螺紋、熱卷均價略微提升，螺紋略強于熱卷。但是期鋼沖高回落，螺紋勉強收漲。市場情緒分化，但多數商家因臨近假期而謹慎操作。北方市場建材到貨不多，南方有螺紋資源開始向北方流入，進入唐山，“南材北上”對于鋼鐵區域流向還是很少見的。說明北方建材溢價明顯，南方洪澇災害，南北價差也相對達到適合的條件。目前北京大螺紋高出很多南方地區價格。另一方面，北方調坯軋制成本高。

　　從庫存變化來看，建材庫存消耗好于板材，而熱卷、中板和冷軋板等品種降庫速度，基本低于過去3年同期，整體的去庫力度，并沒有反映出4月份季節性需求有多強。而四月份行情反彈主要是資金、情緒以及超跌反彈的節奏結合到一起，共振走出了一波反彈。目前盡管反彈的趨勢還在，但從本周螺紋、熱卷的表現來看，都出現了非常明顯的滯漲狀態。比如原料幾個品種都出現了快速回漲，但鋼材的漲幅都非常有限。這還是在第三輪焦炭提漲的形勢下，更說明了鋼材供需關系的基本矛盾沒變，這也是一直以來的邏輯核心沒有改變。所以這種繼漲的壓力仍在，仍需要小心行情有回調可能。

　　本周五大材產增需減，持續去庫。其中，螺紋鋼和熱卷去庫速度加快。螺紋鋼隨著近期利潤環比改善，高爐持續增產，周度產量增加4.18萬噸至222.05萬噸，但仍大幅低于往年同期水平，較2023年下降22%。本周表觀需求好于預期，較上周增加6.42萬噸至288萬噸，雖低于去年同期13%，但仍高出產量近70萬噸，這也意味著當前供需結構相對健康，需求能夠承接增產的壓力，且去庫趨勢仍將延續至5月。總庫存較上周繼續下降65.95萬噸至948.84萬噸，降幅擴大，處于歷史同期偏低水平，較2023年下降5%。廠庫社庫雙降，社庫去化加快，當前貿易商庫存偏低，挺價意愿較強。

　　4月份以來，鐵礦石期貨出現了明顯的上漲行情，主力合約I2409價格累計最大漲幅接近20%。筆者認為，高爐復產是推動鐵礦石期貨價格上漲的核心因素，而后期鐵礦石期貨的上漲空間則需要謹慎評估。

　　隨著鋼企利潤回升和市場氛圍回暖，螺紋鋼產量仍有上升空間，但由于去庫存情況較好，市場是能夠承接現有產量升幅的。

　　4月份以來螺紋鋼基本面出現一定變化，一是宏觀環境改善，美國經濟數據超預期和國內穩經濟政策頻出，在有色金屬價格上漲的大背景下，市場整體氛圍偏暖;二是螺紋鋼保持了較好的去庫存速度，持續且較快的去庫存說明下游需求雖晚但到，且以目前的情況看，去庫存或將延續;三是在鋼企利潤回升的情況下，螺紋鋼產量出現上升，但今年螺紋鋼產量顯著低于往年，市場對螺紋鋼產量上升是有容忍度的，只是1月—3月份的房地產數據依然偏差，在更長周期內對鋼價形成壓力。綜合來看，筆者認為湖南螺旋管價格后續以震蕩反彈為主。（文章來源于網絡）