黑色系終見反彈 下周進入更關鍵時段

　　行情回顧

　　今日鋼市局部反彈，期鋼收紅。防腐螺旋管廠家據悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3514，較上一個交易日漲22元;熱卷主力合約收3703，較上一個交易日漲9個點;焦炭主力合約收2232，較上一個交易日漲10.5個點;焦煤主力合約收1560，較上一個交易日漲16.5個點;鐵礦石主力合約收828，較上一個交易日漲6.5個點。截至11日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3568元，較上一個交易日漲1元;熱卷均價為3666元，較上一交易日跌4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為840元，較上一個交易日漲15元;唐山準一級冶金焦價格為1960元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3290元，較上一個交易日漲30元。

　　市場分析

　　今日鋼市局部小幅回漲，期現兩端都有改善跡象。從現貨來看，螺紋、熱卷多地較昨日報價上漲10-20元，少數市場達到30元以上。另外個別市場本來上午是下降的，但是下午又漲了回來。不過，也有部分市場有仍有補跌情況，并未全面回暖，反彈對市場信心的恢復有待進一步鞏固。從成交來看，多地較昨日明顯有起色，投機需求疊加剛需，出貨量增加。

　　對于本輪行情反彈的看法，市場多空不一。一方面是筑底后面走迂回上漲路線;另一方面是反彈不會太高，市場弱現實難以扭轉，還沒有跌透。目前市場仍處在熊市結構是毋庸置疑的，這不僅表現在行業利潤下滑、需求不足、生意難做等諸多方面，也表現在市場已經非常低迷，價格跌落于過去十年均價之下。但7月份是承上啟下的月份，時間上到了年中關鍵點，各種政策、會議以及海外的政治、經濟因素影響擾動加大，從需求上來看，下半年也只有8月-10月需求黃金期，如果過了這個黃金期需求仍不能好轉，那今年的行情也不能抱有過高期望了。最近時段市場的交易邏輯有所混亂，從預期回歸弱現實、有炒政策，看降息，但都沒有逃離經濟深度調整的大周期。目前來看，反彈并未形成反轉，看大漲時機和條件都不成熟。

　　6月PPI環比下降，盡管同比降幅繼續收窄，但至少反映出受國際大宗商品價格波動及國內部分工業品市場需求不足等因素影響較大。彭博社報道指出，中國經濟復蘇今年并不均衡，制造業成為亮點之際，消費則因樓市長期低迷和就業市場疲軟而受阻。由于CPI、PPI數據都表現一般，接下來的社融、新增人民幣貸款以及貨幣供應量這些數據，如果改善度有限，也不排除后面放寬貨幣政策的可能性。

　　下周，即將進入會議周和數據周，尤其是5.17地產新政出臺后的效果，6月份地產數據也能看出一些端倪。這屆時會影響市場情緒風向。

　　行情展望

　　從目前看，鋼市反彈仍是以技術性反彈為主，黑色空頭資金迎合政策釋放出來的信息暫時停止打壓，出現減倉調整，但還沒有形成上漲的持續驅動。基本面喜憂參半，部分品種庫存加快回升，但是出口帶動表需有改善跡象，加上市場補保證金以及割肉低價出貨行為減少，市場殺空動力和恐慌情緒都有所減弱。只是前兩輪反彈都已失敗告終，這次反彈普遍態度謹慎。短期仍有反彈可能，但需關注下周市場情緒變化。

　　從盤面來看，黑色系紛紛見漲，最終收紅。湖南開平板廠家指出，焦煤以1.07%漲幅位列第一，其它漲幅都在1%以內。螺紋主力收3514，漲22，持倉220萬手，減倉超6萬手。從前20席位持倉來看，多單減持1.8萬手，空單減持3.3萬手，中信期貨增持超2.6萬手多單，空單減持8201手。數據顯示空頭獲利平倉，推動盤面反彈。從技術角度看，這次反彈之后尾盤有所回落，未能站上3520、3530關鍵位置之上，需要進一步觀察明天收盤情況。至少目前的位置仍沒有改變日線級別下行趨勢，只有回到3520-3530阻力帶之上才能進一步轉強。上方壓力：3530、3563;下方支撐：3500、3472。（來源于蘭格鋼鐵）