需求走弱 防腐螺旋鋼管價格進入震蕩整理區間

　　上周防腐螺旋鋼管價格整體偏弱運行，期貨方面震蕩下行，原料帶鋼價格較上周小幅下跌。市場行情走勢持續下跌，商家在報價基礎上繼續加大優惠以求快速出貨。市場依舊維持低位震蕩走勢，現貨市場成交不穩定，對價格無法形成良好的止跌刺激效果。市場價格多以穩價出貨為主，甚至仍有暗降出貨的情況。

　　上周鋼市在“宏觀周”的影響下，出現了明顯的波動，漲跌很好地詮釋了市場預期和情緒的變化。總體來看，周五的價格基本把周二以來的漲幅跌回大半，現貨較盤面有一定韌性，回落的空間略小。這期間，鋼廠對于賣權套保和鋼貿的高頻基差，提供了較好的機會。但行情的起落，變化空間仍然有限，一周內盤面在百余點空間內運行，現貨的變化幅度則更小。

　　當前國內供需矛盾并不突出，廠家鋼坯外賣維持當前水平，出口訂單接單尚可;而下游需求方面雖后期存減量預期，但空間或有限，故短期繼續維持緊平衡狀態。另外考慮到年底將至，資金或逐步趨緊，屆時市場交投氣氛或趨謹。

　　而宏觀層面，前期釋放積極信號，導致市場對經濟會議抱有很高期待，但會議內容未能達到市場預期，導致大宗商品市場趨弱調整運行，當然考慮到后期預期向好大方向不變，此輪利空周期較短。另外當前鋼市整體底部韌性較足，故廠商多呈現謹慎堅挺觀望心態。

　　從基本面來看，產量的壓力和需求的壓力都不大，庫存也處在合理的變化范圍內，且和過去5年相比，仍然是偏低的水平，對價格還不能形成驅動。市場之所以難以持續上漲，是信心不足，大環境偏弱，明年仍有較大不確定性，這是市場最擔憂的。因此，不論是行情漲一點，還是下來一些，整體的投機情緒和持貨意愿都較低，尤其是冬儲的意愿，今年遲遲不動手，仍然拿不準。

　　對于宏觀政策，市場的預期與政策效果的周期都是不一樣的，市場越是短期的期望值越高，越不及預期。另外，政策是針對整個明年的，不是今年12月份的。要看到長期落地效果和短期弱現實的差距，正視市場以及對鋼市價格的擾動。下一步，多關注冬儲的博弈狀況。

　　冬儲臨近，需求繼續走弱，政策窗口期已過，湖南螺旋管市場價格進入震蕩整理區間。貿易商對于當前市場多持觀望態度，社庫維持繼續降低，管廠利潤情況來看表現一般，后期市場下跌幅度不大。目前原料價格維持在3350-3450元/噸，成本支撐仍在。短時來看，螺旋鋼管價格下跌空間或不明顯。綜上，預計防腐螺旋鋼管價格或窄幅震蕩運行。