四月鋼市震蕩運行為主難有較大波動

日期 : 2018-04-12標簽: 焊接螺旋鋼管，湖南焊接螺旋鋼管

　　黑色螺紋期貨一路下行，價格自3月1日的4062元/噸的高點一直降至3月26日的3333元/噸階段低點，累計下跌729元/噸，跌幅為17.95%;同樣在現貨市場來看，這一系列數字變為4070、3490、580、14.25%。供暖季限產政策下，鋼廠產量受利潤影響不斷增加，尤其是在2018年2-3月份更為突出;政策執行下的需求釋放緩慢;隨著時間推移，市場大規模囤貨帶來的資金、情緒上的壓力;宏觀時間帶來的對未來的利空情緒共同推動了3月價格的大幅下移。隨著一系列因素的消化，市場在結束大跌之后一出現了階段性的反彈，價格自低點累計上行200元/噸左右
　　需求面有沒有好轉?官方制造業pmi指數超預期到了51.5%，比上月上升1.2個百分點;財新pmi指數則大幅低于預期至51.0，較2月下降0.6個百分點，為近四月低點。從兩個數據分析來看，其數據均在50枯榮線的上方說明了制造業整體需求仍處在正增長的區間內，官方制造業指數超預期增長說明大型制造業活躍明顯，而財新數據則說明中小企業活躍度有所下降。房地產方面，1-2月，全國房地產開發完成投資同比提高2.9%，不過在商品房施工面積、新開工面積、銷售面積、土地購置面積均出現不同程度的回落，其中1-2月份房地產開發企業房屋新開工面積17746萬平方米，增長2.9%，增速比2017年全年回落4.1個百分點。綜合來看，需求對鋼材市場的拉動力正在減弱。
　　供給方面又如何?2018年3月中旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量178.72萬噸，同比去年增加1.45%，較2月中旬減少0.69%，較1月中旬增加0.16%。以此來看，2018年3月中旬之前鋼材市場供應面變化較小，但我們仍需要考慮供暖季3月15日結束之后，市場供應的增量。
　　庫存方面來看，當前鋼材庫存正處于周期性的高點，后期庫存有較為大的可能進入下滑階段;年度對比來看，當前庫存量高于2016、2017年的高點，與2015年的高點相近，又低于2013、2014年的庫存高點。
　　期貨市場來看，螺紋鋼主力連續合約跌破自2015年底以來的上漲通道。從近期來看，基本進入盤整階段，一方面源自于期現聯動的影響，另一方面則是對市場未來預期再次模糊。不過僅從技術面來看，當前螺紋合約下方仍沒有較強的支撐，短期盤整之后向下的概率仍較大。
　　綜合來看，市場在4月需求面釋放的概率較大，鋼鐵行業庫存等反應市場即時變化的數據有望表現好轉。但對于鋼鐵行業供需矛盾加劇的判斷依然堅定，且受貿易壁壘加大等宏觀利空消息的影響，預計4月鋼材市場或震蕩運行為主，難有較大幅度的市場價格變動。

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