鋼市受外因擾動加大 月底前風險有限

　　行情回顧

　　今日鋼市現貨偏強，期鋼偏弱。螺旋管生產廠家據悉，截止今日收盤，螺紋鋼主力01合約收3165，較上一個交易日跌9個點;熱卷主力01合約收3228，較上一個交易日漲9個點;焦炭主力合約收1882.5，較上一個交易日漲8.5個點;焦煤主力合約收1274，較上一個交易日漲4.5個點;鐵礦石主力合約收680，較上一個交易日漲1個點。截至20日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3376元，較上一個交易日漲21元;熱卷均價為3176元，較上一交易日漲19元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為715元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為1610元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為2910元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市現貨小漲為主，期鋼則小幅回落調整，螺紋略微收跌。從現貨來看，螺紋、熱卷、中板、冷軋以及方管等品種仍然有一些市場繼續上漲10-30元，鍍鋅、彩涂總體偏穩、熱卷小數市場回落10-20元。總體上，漲勢較昨日收斂，情緒也隨之降溫。總體成交表現一般。

　　盤面回調，一方面是昨天美聯儲降息帶動市場上漲過快，但繼續上漲勁頭不足。另一方面是9月貸款市場報價利率(LPR)報價出爐，不論是1年期還是5年期都沒有動，又是是市場一直關注的5年期利率未再做調整，預期落空，盤面出現一定幅度調整。目前尚處在正常的波動調整階段，還沒有出現新的回落風險。

　　原料端對成本支撐力度有所提升。本周第一輪焦炭提漲落地，鋼市情緒持續回暖打開了鐵水進一步復產的預期空間，焦炭日耗有望繼續增加，同時近期雙焦盤面的拉漲，也激發了投機需求增量，二者為爐料反彈提供了雙重支撐，預計焦炭市場或趨強運行，仍有可能提起第二輪甚至第三輪提漲。

　　政策上，仍有一定期待。雖然9月LPR為何按兵不動，但并不意味著貨幣政策沒有調整空間。今年2月、7月LPR兩次較大幅調降，商業銀行需要一定時間評估LPR調降的具體影響與效果。另外存款利率下行較快，銀行經營壓力也在增大，需要時間。此外，也不排除會針對GDP目標沖刺，出臺一些有力針對性的利好政策。

　　在產業政策方面，工業和信息化部辦公廳印發工業重點行業領域設備更新和技術改造指南的通知。通知指出，到2027年，技術裝備水平再上新臺階，80%以上鋼鐵產能完成超低排放改造，30%以上鋼鐵產能達到能效標桿水平，關鍵工序數控化率達到80%。涉及生鐵、粗鋼冶煉設備和產能變化的，需先按規定落實產能置換相關政策。同時，工信部印發工業重點行業領域設備更新和技術改造指南，以煉化、煤化工、氯堿、純堿、電石、磷肥、輪胎、精細化工等領域達到設計使用年限或實際投產運行超過20年的主體老舊裝置為重點，推動老舊裝置綠色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老舊、低效、高風險設備。結合碳排放核準會給鋼鐵企業設定碳排放額度，這對行情仍產生一定利好。碳排放核準、碳足跡認證等多方面因素會促使鋼鐵行業進行深度調整和變革，對鋼市的生產、供需、企業競爭力以及國際貿易等方面都產生深遠影響。

　　行情展望

　　從目前看，市場受美聯儲降息影響，盤面波動較大。但黑色市場又有自身內在邏輯，同時更注重國內宏觀和供需變化。目前看，黑色借助美聯儲降息反彈到了一個新高度，但是也有一定的不穩定性，節奏很難把控。不過，焦炭成本提升、鋼廠產量低增長以及需求季節性回復，漲價刺激成交階段性好轉以及技術性階段反彈的結構，使行情在10.1前，不會有太大風險。

　　從盤面來看，日內黑色系沖高回落，螺紋小幅收跌，其它品種微幅收漲。湖南鋼護筒廠家據悉，其中螺紋主力收3165，跌9，持倉198萬手，日增倉4451手，較上周五持倉增18萬手。從周線來看，收盤價較上周收盤價3190跌25個點，周結算價3180，較上周結算價3110漲70個點。本周價格呈現沖高回落狀態，但重心仍較上周有所提高。從技術上來看，本周收盤低于上周收盤價，但回撤幅度不大，下周重點關注下方3140附近支撐，而上方壓力則關注3220附近，如不能向上突破，大概率100元左右的區間內震蕩。（來源于蘭格鋼鐵）