大口徑螺旋管價格沖高回落 一大利空來襲避險再升溫

　　本周國內鋼市震蕩上行，期貨強于現貨，期貨原料強于成材。

　　熱鍍鋅螺旋管廠家指出，一方面，隨著移倉換月腳步的加快以及交割月的臨近，期貨價格逐步向現貨靠近，市場存在基差修復的訴求;另一方面，前期持續調整，超跌部分存在技術性反彈條件。而多頭資金借助復產預期、冬儲預期以及政策預期等利好因素發起一輪上攻動作。

　　其中螺紋01、05合約高點分別突破4500元和4200元關口，熱卷主力一度迫近4500元，鐵礦石期貨最高漲至629元，雙焦則分別回歸2200元和3000元關口上方。

　　現貨市場價格累積漲幅最高達到200元以上，市場情緒受盤面帶動，交投氣氛一度好轉，剛需及投機需求均有顯現，部分地區由于資源有限及看漲心理出現限量操作。

　　但，隨著期現價格的水漲船高以及復產等預期的集中釋放過后，市場暫無持續性利好推動，臨近周末期現市場價格同步走低，市場觀望情緒滋生，成交再度轉弱。

　　此外，周末市場對南非病毒新變種產生擔憂，引發避險潮，油價重挫5%，歐股開盤普跌，之后持續走低，法國CAC40指數跌幅擴大至4%。美股股指期貨遇挫下跌，道指、標普500、納指等重點指標均有不同幅度下挫表現，對市場情緒產生明顯擾動。

　　截至2021年11月26日蘭格鋼鐵綜合價格指數達到5114元，比上周末漲1.22%，比去年高18.72%;蘭格鋼鐵長材價格指數達到4896元，比上周末漲1.97%，比去年同期高16.77%;蘭格鋼鐵板材價格指數達到5174元，比上周末漲0.91%，比去年同期高17.13%。

　　建筑鋼材

　　具體現貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月26日國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4798元，比上周末漲107元，比上月同期跌634元。截至11月26國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為5270元，比上周末漲86元，比上月同期跌618元。

　　蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月26日全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了493.49萬噸，比上周末降26.64萬噸，幅度為5.13%，比上月同期降16.92%，而比去年同期高3.43%。

　　板材

　　熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至11月26日國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4770元，比上周末漲98元，比上月同期跌842元。庫存方面，截至11月26日國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到228.39萬噸，比上周末降3.84萬噸，幅度為1.66%，比上月同期降6.39%，比去年同期高6.56%。

　　冷軋卷板價格方面，截至11月26日國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為5480元，比上周末跌18元，比上月同期跌888元。庫存方面，截至11月26日國內24個重點城市冷軋板卷庫存量121.71萬噸，比上周末降0.25萬噸，幅度為0.21%，比上月同期降1.12%，比去年同期高16.16%。

　　中厚板價格方面，截至11月26日國內10個重點城市20mm中板價格為5078元，比上周末漲52元，比上月同期跌669元。庫存方面，截至11月26日，國內29個重點城市中厚板卷庫存量達到102.82萬噸，比上周末降2.88萬噸，幅度為2.73%，比上月同期增0.97%，比去年同期低9.31%。

　　預測

　　下周即將進入十二月份，市場期盼的冬儲行情能否啟動，期現市場在沖高回落過后最終走向如何?

　　目前螺紋期貨已經率先完成移倉換月，隨著本周價格的反彈修復，前期接近千元的基差已經收縮至四五百元，在短期集中爆發后，在節奏方面或將有所放緩，甚至存在回吐確認等需求的過程。

　　此外，北方進入冬季，結合冬奧等因素影響，終端需求走弱是大概率，市場更大的程度依賴冬儲需求的啟動以及南方需求的支撐。從采購成本來看，往年3700-3800元左右基本是市場接受的心理區間，即便上移200-300元左右，目前現貨價格距市場心理價位仍有較大距離，短期內觸發大面積冬儲的可能性不是很大。

　　在原料端成本方面，目前焦炭第八輪提降開啟，自11月26日0時起，河北邯鄲地區部分鋼廠對焦炭采購價格下調200元，焦煤價格亦未到合理區間，后期原料端成本是否繼續下移，需要動態觀察，若繼續下移將對大口徑螺旋鋼管價格反彈形成拖累。

　　總體來看，經過前期持續調整過后，市場底部逐步顯現，目前基本處于震蕩筑底并伺機上漲蓄勢階段，05合約盤面冬儲基本接近投機價值，但整體市場持續性反彈暫不十分堅定和穩固，需要需求、資金以及消息面的多方共振，期間反復震蕩可能性較大。